Como o private equity avalia uma empresa?
Análise de fluxo de caixa descontado (DCF)é um método de avaliação comum usado em fundos de private equity para estimar o valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados de uma empresa. A análise DCF leva em consideração o valor do dinheiro no tempo e os riscos associados aos fluxos de caixa futuros da empresa.
Usando as descobertas dos concorrentes públicos mais próximos de uma empresa privada, você pode determinar seu valorusando o EBITDA ou múltiplo de valor empresarial. O método do fluxo de caixa descontado requer a estimativa do crescimento da receita da empresa-alvo calculando a média das taxas de crescimento da receita de empresas semelhantes.
Para as empresas mais estabelecidas, as empresas de PE tendem a pensar que têm a capacidade e a experiência para transformar negócios com baixo desempenho em negócios mais fortes, aoencontrar eficiências operacionais e aumentar os lucros. 11 Esta é a principal fonte de criação de valor em private equity.
O método mais comum para avaliar uma empresa privada éanálise de empresa comparável, que compara os rácios de avaliação da empresa privada com os de uma empresa pública comparável. Há também a avaliação DCF, que é mais complicada do que uma análise de empresa comparável.
Vender seu negócio para uma empresa de private equity (PE) é uma transformação, não apenas uma transação. As empresas de PE, como criadoras de valor,oferecem altas avaliações com base no potencial de crescimento e lucratividade. Muitas vezes permitem que os proprietários mantenham uma participação, garantindo um envolvimento contínuo.
Espera-se que você trabalhe duro nos meses anteriores ao fechamento para tornar o negócio um sucesso para os proprietários vendedores e comece imediatamente após o fechamento para tornar o investimento do comprador de PE um sucesso. Mas não se esqueça de se cuidar durante esse processo.
As principais conclusões até agora são: 1.As evidências não apoiam a afirmação de que as avaliações de private equity estão totalmente desalinhadas, por isso não devemos esperar um período de desempenho inferior; e 2. O capital privado tem menos a ver com arbitragem de avaliação do que com crescimento de receitas e expansão de margens.
1 Os fundos que dependem de um padrão de Investidor Credenciado geralmente exigem um patrimônio líquido mínimo de US$ 1 milhão para um indivíduo (excluindo residência principal) e US$ 5 milhões para uma entidade. para um indivíduo e US$ 25 milhões para uma entidade.
O capital privado é um pilar central da plataforma de alternativas da BlackRock. As equipes de Private Equity da BlackRock gerenciam US$ 41,9 bilhões em compromissos de capital em investimentos diretos, primários, secundários e coinvestimentos.
Por quanto tempo as empresas de private equity normalmente mantêm as empresas? As empresas de private equity normalmente têm um período de manutenção de3 a 5 anospara as empresas do seu portfólio.
Quanto vale uma empresa com receita de 10 milhões?
O preço não é baseado nas vendas, mas sim nos ganhos (lucro). Uma empresa que fatura US$ 10 milhões em vendas com um lucro tradicional de 10% ganhará US$ 1 milhão antes dos impostos. Como uma pequena empresa em crescimento, ela será vendida por um múltiplo de cerca de 4 X Lucro =US$ 4 milhões.
Geralmente, o múltiplo usado é cerca dequatro a seis vezes o EBITDA. No entanto, potenciais compradores e investidores pressionarão por uma avaliação mais baixa – por exemplo, utilizando uma média do EBITDA da empresa ao longo dos últimos anos como número base.
Desafios nas avaliações de empresas privadas
Falta de dados de mercado: As empresas privadas operam fora do âmbito dos mercados públicos, onde os dados sobre preços e avaliações estão prontamente disponíveis. A ausência de transações comparáveis e de indicadores de mercado pode dificultar a determinação de uma avaliação precisa.
Se o seu negócio estiver em dificuldades, o relacionamento de PE pode garantir que você obtenha muito mais valor do que teria sozinho, devido às novas perspectivas das empresas de PE, à capacidade de agrupar sua empresa com negócios complementares e a gerentes experientes.
- Avalie sua prontidão.
- Contrate consultores profissionais.
- Prepare um argumento de venda convincente.
- Conduzir a devida diligência.
- Negocie os termos do acordo. Seja o primeiro a adicionar sua experiência pessoal.
- Gerencie a transição.
- Aqui está o que mais você deve considerar.
| Título de posição | Faixa etária típica | Salário Base + Bônus (USD) |
|---|---|---|
| Associado | 24-28 | US$ 150 a US$ 300 mil |
| Associado Sênior | 26-32 | US$ 250 a US$ 400 mil |
| Vice-presidente (VP) | 30-35 | US$ 350 a US$ 500 mil |
| Diretor ou Diretor | 33-39 | US$ 500 a US$ 800 mil |
Muitos MDs e parceiros permanecem em private equityindefinidamenteporque não há razão para sair, a menos que sejam forçados a sair ou a empresa entre em colapso.
Normalmente leva cerca de3-6 meses. Os compromissos iniciais dos investidores são assumidos e o fundo é lançado. As “chamadas” iniciais muitas vezes não cobrem o montante total comprometido. Também chamado de “primeiro fechamento”.
Segurança no Trabalho e Demissões
Quando uma empresa de private equity adquire uma empresa,existe a possibilidade de demissões e reduções de força de trabalhocomo parte de seu esforço para simplificar as operações, cortar custos e melhorar a eficiência geral.
Limitações da relação P/E
Portanto, a relação P/Epode não concordar com o desempenho de uma empresa por um longo período, deixando espaço suficiente para erros por parte dos investidores. Assim, os investidores nunca devem decidir se vale a pena investir numa empresa apenas analisando o seu rácio P/E.
Como saber se seu PE está supervalorizado?
Um rácio P/E elevado pode significar que as ações estão sobrevalorizadas. Portanto, poderia ser útilcompare os índices P/L das empresas concorrentespara descobrir se as ações que você pretende negociar estão sobrevalorizadas. O índice P/L é calculado dividindo o valor de mercado por ação pelo lucro por ação (EPS).
Para lhe dar uma ideia de qual é a média do mercado, muitos investidores em valor refeririam-se a20 a 25como a faixa média da relação P/L. E, novamente, como no golfe, quanto menor o índice P/L de uma empresa, melhor é o investimento que a métrica indica.
80% dos seus retornos geralmente virão de 20% dos seus investimentos. 20% dos seus investidores normalmente representarão 80% do capital. Para empresas do portfólio. 20% dos seus clientes normalmente representarão 80% dos seus lucros.
Isso também é conhecido como estrutura de taxas “2 e 20” e é um acordo de taxas comum em fundos de private equity. Significa quea taxa de administração do GP é de 2% do investimento e a taxa de incentivo é de 20% dos lucros. Ambos os componentes das taxas dos GPs estão claramente detalhados no acordo de investimento da parceria.
A Regra dos 72 éum método conveniente para estimar o tempo aproximado para o capital investido dobrar de valor. Simplesmente pegando no número 72 e dividindo-o pela taxa de retorno (ou taxa de juro) que se espera obter, o resultado é o número aproximado de anos para um investimento duplicar.
